DeFi: Protokolle und Blockchains nach TVL

Dezentrale Finanzsysteme bestehen aus Protokollen, etwa einer dezentralen Börse (DEX, Decentralized Exchange) oder einer Kreditplattform. Ein Protokoll besteht aus Smart Contracts, also Programmen auf einer Blockchain, die Coins nach festen Regeln verwalten. Nutzer zahlen Coins dort ein, zum Beispiel als Sicherheit für einen Kredit oder in einen Pool, aus dem Tauschgeschäfte bedient werden.

TVL steht für Total Value Locked: der Wert aller Coins in US-Dollar, die Nutzer in die Smart Contracts eines Protokolls oder auf einer Blockchain eingezahlt haben und die dort liegen. Das TVL zeigt, wie viel Kapital anvertraut ist, nicht, wie viel ein Protokoll verdient oder wie sicher es ist. Weil die Coins in Dollar bewertet werden, sinkt es auch, wenn nur der Kurs fällt; „24h“ und „7d“ zeigen deshalb Kursbewegung und Ein- oder Auszahlungen zusammen.

In den Listen kann dasselbe Kapital mehrfach zählen, wenn ein Protokoll eingezahlte Coins in ein anderes weiterleitet. Die Kachel „Gesamt DeFi TVL“ wird getrennt von den Listen berechnet und ist deshalb nicht die Summe der Zeilen; „Anteil an Liste“ meint den Anteil an dieser Summe, nicht am ganzen Markt.

Zentralisierte Börsen fehlen in der Protokoll-Liste immer: Ihre Coins liegen bei der Börse und nicht in Smart Contracts. Beide Listen sind absteigend nach TVL sortiert und zeigen höchstens die 100 größten Protokolle und die 50 größten Blockchains. Vergleichst du die Summen mit anderen TVL-Seiten, können der Ausschluss und die Mehrfachzählung Abweichungen erklären.

Ein Yield ist der Ertrag, den ein Pool an die zahlt, die Coins einzahlen; der Reiter „Yields“ führt bis zu 50 Pools mit dem höchsten gemeldeten APY. APY (Annual Percentage Yield) ist die Rendite eines Jahres bei laufender Wiederanlage der Erträge. Ein sehr hoher APY kann zu einem großen Teil aus Belohnungen in einem eigenen Coin des Protokolls bestehen, dessen Kurs schwankt; die Zahl ist eine Momentaufnahme, keine Zusage. Pools mit weniger als 1 Mio. $ TVL und solche mit einem APY ab 1.000 % fehlen.

Ein Stablecoin ist ein Coin, der an einen Wert wie 1 US-Dollar gekoppelt ist (Peg). Der Reiter „Stablecoins“ sortiert bis zu 50 davon nach dem Umlauf, also der ausgegebenen Menge, gerechnet in der Währung, an die der Stablecoin gekoppelt ist. „Peg-Abw.“ ist die Abweichung des Preises von 1 $ in Prozent und zeigt bei Stablecoins ohne Dollar-Kopplung einen Strich.

Der „Mechanismus“ nennt, wie der Kurs gehalten wird: Fiat-besichert heißt Reserven in einer Währung wie dem Dollar, Krypto-besichert hinterlegte Coins, Algorithmisch eine Regelung der ausgegebenen Menge in Smart Contracts. Die Kachel „Größter Stablecoin“ nennt den ersten Eintrag der Liste.

Der Reiter „DEX-Pools“ zeigt Pools dezentraler Börsen, getrennt nach „Trending“ und „Neu erstellt“, den zuletzt angelegten Pools, und filterbar nach Netzwerk. „Liquidität“ ist der Wert der Coins im Pool, „Volumen 24h“ das Handelsvolumen der letzten 24 Stunden; bei wenig Liquidität verschiebt ein einzelner Tausch den Preis stärker.

Die zweite Kachelreihe misst die Coins von DeFi-Projekten: „DeFi Marktkapitalisierung“ ist der Wert aller umlaufenden Coins, „DeFi Dominanz“ ihr Anteil an der Marktkapitalisierung aller Kryptowährungen, dazu kommen das „Handelsvolumen 24h“ dieser Coins und der „Top DeFi Coin“ mit seinem Anteil an der DeFi Marktkapitalisierung.